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生意社:基本面利空承压 7月PTA价格震荡下行

花边2020-07-29 来源:生意社

  根据生意社价格监测显示,7月国内PTA市场行情走弱,截止7月29日市场均价在3554元/吨,较月初下跌1.47%,同比下跌36.42%。进入7月新装置投产、终端需求疲软,供应增加库存高位,基本面利空承压,价格震荡下行,月末成本端支撑及终端需求逢低采购,尾部呈小幅回暖。

  工厂价格方面,逸盛石化公布7月PTA合同结算价在3570元/吨,较上月跌90元/吨;恒力石化7月PTA结算价为3528.07元/吨,8月预收款为3700元/吨;虹港石化7月PTA结算价为3528元/吨、8月PTA预收款为3800元/吨;珠海BP7月PTA结算价为3730元/吨,8月预收款为3800元/吨。

企业名称 产能(万吨 装置变化
嘉兴石化 220 7月12日晚间停车,计划检修2周左右
利万聚酯 70 停车中重启待定
天津石化 34 停车中重启待定
蓬威石化 90 停车中重启待定
汉邦石化 60 1#停车中重启待定
佳龙石化 60 停车中重启待定
福海创 450 7月9日降负运行,目前已恢复正常
恒力大连 250 新装置全部顺利投产负荷9成
逸盛海南 200 推迟检修计划
洛阳石化 32.5 7月底开始检修27天
上海亚东石化 70 计划8月底检修3天
华彬石化 140 计划8月中下旬停车检修
宁波台化 120 计划8月3日停车检修,计划检修15天

  装置方面,福海创450万吨PTA装置7月9日降负运行,7月14日恢复满负荷。嘉兴石化220万吨PTA装置于7月12日晚间停车,计划检修2周左右。洛阳石化32.5计划7月底检修。PTA开工负荷由月初的92%下调至88%左右,但依然维持高位。新装置恒力大连五号线250万吨,其中125万吨于6月28日投料、6月29日出产品、7月2日开工负荷至90%。另一条生产线125万吨7月11日晚投料开车,现整体负荷已达到九成。

  当前PTA加工费在550元/吨以上,多数工厂装置生产积极性不减,纷纷推迟检修计划。目前PTA装置检修计划多集中于8月份,华彬石化140万吨/年装置计划于8月中下旬停车检修,宁波台化120万吨/年装置预计于8月3日停车检修半个月左右,上海亚东石化70万吨/年装置计划8月底检修3天。预期到8月份,PTA装置按计划检修,开工负荷会小幅下降。

  库存方面,PTA市场仍面临着一定的供需矛盾,需求端支撑偏弱,库存进一步加大。PTA总库存近几个月一直徘徊在350万吨的历史性高位,未来PTA库存大幅去化的可能性较小,供需不平衡的局面将维持较长的时间。目前PTA社会库存不断攀升,截至7月24日当周,PTA社会库存达395万吨,创历史新高。

  受OPEC+原油减产协议影响对油价形成支撑,目前制约原油继续走高的因素仍是需求方面的担忧,7月原油涨势有明显收窄,截至7月28日WTI主力合约收盘价格在41.04美元/桶,较月初上涨3.06%。PX外盘价格震荡攀升,截至7月28日亚洲PX(CFR中国)收盘价558美元/吨,较月初上涨3.14%。近期海外装置已告一段落,正在逐步重启,国内开工负荷基本持稳,目前PX依旧处于亏损状态。随着装置陆续恢复,PX库存出现了明显的累积,国内社会库存目前已经接近250万吨的高位。

  下游需求方面,聚酯装置锦逸投产,聚酯产能上调10万吨/年。聚酯综合开工上升至87%以上。淡季特征显著,外贸需求仍处于恢复期,订单数量较少,终端纺织市场行情依旧清淡,纺织工厂原料采购积极性不高,成交气氛一般。同时,随着夏季的逐渐深入,部分织造、印染企业进入暑假模式,开工一般,对上游产品出货造成一定程度的消极影响。在纺织淡季背景下,江浙开机率下调至55%附近,同比处于低位。对原料需求逐渐弱化,导致库存不断积累,高库存成为通病,聚酯市场整体库存集中在30-39天;具体产品方面,其中POY库存至9-16天,FDY库存至20-27天附近,而DTY库存则至28-39天左右。临近月底采购,涤丝工厂普遍缩小优惠力度,有较强的炒涨心态。

  生意社分析师夏婷认为,目前来看,原料原油、PX对PTA形成一定利好,但随着国内PX装置检修恢复,整体供应压力加大,PX将呈现加速累库的状态,面临累库甚至胀库的困境,因此未来PX价格承压,成本端支撑将减弱。同时,PTA开工、库存均维持高位,在终端淡季背景下供需矛盾难以改善,预计8月初行情将走弱为主。进入8中下旬PTA装置检修增多,库存压力或将减少,另外终端纺织市场迎来订单的恢复,将在一定程度上提振上游市场,因此预计8月PTA行情呈“V“型走势。

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